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【鄭淑芳／台北報導】

　金融風嘯還要吹多久？日本大和總研首席經濟顧問劉憶如指出，從過去30年中多達113次的經濟困境中，其中出現系統性風險的金融危機，至少要2年才會浮現回春的契機，這波金融海嘯不同於過往，各國政府爭相下猛藥，部分救市方案最具效率的國家，有機會提前結束風暴。

　截至目前為止，券商營運未看到明顯的反轉跡象，券商公會理事長黃敏助指出，元月份整體券商虧損金額即達到6.15億元，其中登記在案的89家券商中，獲利的只有30家，扣除9家外資券商，本土券商有獲利的只有21家，券商慘澹經營可見一斑，也正因為這個因素，券商對於台股何時回春，甚或台灣經濟何時復甦，券商更加關切。

　在昨日券商高階主管研習會中，日本大和總研首度經濟顧問劉憶如特別舉證資料指出，過去30年中，多達113次的經濟危機，其中反映在股市上的跌幅達到55％，整理時間長達3至5年，至於房市下跌幅度則為35％，整理時間更拉長到6年，簡言之，一旦出現系統性風險的金融危機，景氣復甦的時間平均都要2年以上，才可望浮現回春的契機。

　劉憶如強調，這波金融海嘯來勢又猛又急，原本市場預期此波金融風暴的整理期應會超出2年，不過由各國政府爭相祭出史上最強勢的財政方案後，不排除這波金融風暴有機會在部分國家先行宣告結束。

　劉憶如說，若就投入的資金及動員的效率看來，中國大陸應是最具提早復甦的國家，台灣由於有公營銀行的挹注，在貨幣政策上較易貫徹，也具有部分優勢。

　劉憶如也指出，雖然全球都在金融風暴之中，但是說到復甦期，各國卻不同，在1930年代的金融危機，亦是如此，當時英國花了5年的時間就告復甦，但是法國卻用了16年，其間的差別就在於財政政策的效率。換言之，去年引爆的全球不景氣也是相同道理，到底那一國家可以先擺脫不景氣？最終還是要看全球各個不同區域的因應及發展。